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东阿阿胶营收净利双降 渠道调整阵痛何时结束

发布人:God 来源:经济观察报 发布时间:2018-11-05 14:05:25

东阿阿胶前景待考:业绩增速放缓 成本为核心难题


继上半年净利润出现下滑之后,前三季度东阿阿胶的营业收入和净利润均出现了同比下滑。10月29日,东阿阿胶发布的三季报显示,该公司前三季度实现营业收入43.84亿元,同比下降2.16%,实现净利润12.25亿元,同比下降1.73%。


原材料价格的上涨是东阿阿胶近些年一直面临的问题。就在今年半年报中,东阿阿胶提到农业机械化、运输机械化的提高,以及城镇进程加快,国内毛驴存栏量逐年下降。同时,毛驴规模化养殖进程较慢,将会导致阿胶原料驴皮价格的波动;上游原料供给与下游市场需求的矛盾将继续存在,未来驴皮原料紧缺仍是制约公司发展的主要问题。


这也体现在东阿阿胶的半年报上,其营业成本的增速高于收入增速,达到10.57% ,而营业收入的增速仅为1.76%。提价阿胶系列产品也成为东阿阿胶应对原料成本上涨之策。


事实上,对于东阿阿胶的业绩疲软行业人士早有预期。东阿阿胶的渠道调整是影响因素之一。据了解,2017年底,东阿阿胶提出渠道调整策略,即2018年要精简渠道,削减中小经销商,推进与高质量经销商的战略合作,共同维护终端,因此东阿阿胶进行了加大终端动销,加快渠道库存消化的措施。这个影响也延伸到了三季度。


值得一提的是,三季度证金公司对于东阿阿胶进行了减持,持股比例由二季度末的3.15%下降至2.99%。


东阿阿胶市值也出现缩水,10月29日收盘总市值为250.16亿元,39.96元/股,而在最高之时,东阿阿胶的股价曾冲破70元。


分析机构对于东阿阿胶的业绩分析认为,这是东阿阿胶的短期阵痛,他们认为东阿阿胶的多举并重会为业绩带来突破瓶颈的效果。例如,在销售上,东阿阿胶今年6月已与广誉远签订了工业原料战略合作,即与配方颗粒企业及成药企业进行原料供应合作,这也是在为自己寻找业绩增长的又一个推动力。

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